Американские акции, демонстрирующие уверенный рост, могут продолжить ралли и подорожать еще на 20%, однако за этой эйфорией последует обвал, сопоставимый с печально известным крахом 1929 года, положившим начало Великой депрессии. С таким предупреждением выступил основатель и главный инвестиционный директор хедж-фонда Universa Investments Марк Шпицнагель.
Индекс S&P 500, ключевой барометр рынка США, с начала года прибавил около 13% и обновил исторический максимум в понедельник. Этот импульс был поддержан решением Федеральной резервной системы (ФРС) на прошлой неделе впервые с декабря снизить ключевую процентную ставку. Мягкая монетарная политика, нацеленная на поддержку рынка труда, способна продлить и усилить текущее ралли на Уолл-стрит.
Однако, по мнению Шпицнагеля, это лишь середина пути. Он прогнозирует, что S&P 500, который в последний раз торговался у отметки 6653 пункта, способен достичь уровня выше 8000 пунктов. «Я ожидаю краха на 80%... но только после масштабного, эйфорического, исторического ралли», — заявил инвестор в интервью. — «Я бы сказал, что сейчас мы находимся в середине этого процесса, а не в его конце».
Причиной будущего коллапса, как полагают в Universa, станет неспособность экономики США выдержать бремя сохраняющихся высоких затрат на заимствования, даже несмотря на начавшееся смягчение политики ФРС.
Universa Investments — майамский хедж-фонд с активами под управлением $20 млрд, специализирующийся на хеджировании рисков «черных лебедей» — маловероятных событий с катастрофическими последствиями для рынков. Фонд использует сложные финансовые инструменты, такие как кредитные дефолтные свопы и опционы, которые резко дорожают в периоды экстремальной волатильности. С момента основания в 2007 году средняя годовая доходность фонда для инвесторов превышает 100%.
Подобные фонды «хвостового риска» действуют как страховой полис: они несут небольшие, но постоянные затраты в спокойные времена, чтобы принести огромную прибыль во время кризиса. Эффективность своей стратегии Universa доказала в 2020 году, оказавшись в числе главных бенефициаров обвала рынков, вызванного пандемией COVID-19.