Банк России разработал проект указания, который устанавливает особый порядок определения рыночной цены ценных бумаг, приобретенных инвесторами в ходе первичного (IPO) или дополнительного (SPO) публичного размещения. Цель инициативы – исключить необоснованное налоговое бремя для частных инвесторов.
Согласно предложенному механизму, рыночной ценой для бумаг, приобретенных в рамках IPO, будет считаться фактическая цена размещения. Для SPO рыночной ценой станет фактическая стоимость приобретения ценных бумаг инвестором в день начала организованных торгов этими бумагами.
В пояснительной записке к проекту указания говорится, что действующий порядок определения рыночных цен, установленный приказом ФСФР России (функции которого перешли к ЦБ), создает налоговое бремя для частных инвесторов, участвующих в IPO или SPO.
Банк России напоминает, что в настоящее время инвесторы при IPO или SPO подают адресные заявки, а сделки исполняются в день начала торгов. В тот же день организатор определяет рыночную цену на основе безадресных заявок, при этом сделки по адресным заявкам не учитываются.
“В результате, при приобретении частным инвестором ценных бумаг на IPO или SPO, его сделка не участвует в формировании рыночной цены ценной бумаги и ее границы колебаний”, – говорится в документе. Если в первый день торгов рыночная цена, сформированная на основе безадресных заявок, превысит цену сделок на IPO или SPO, у частных инвесторов возникнет доход в виде материальной выгоды, что, по мнению ЦБ, дестимулирует их участие в первичных размещениях.