Инвестиционный потенциал экономики РФ (средства вне фондового рынка)
► Объем средств в банках РФ на 1 января 2026г (обзор ЦБ РФ о развитии банковского сектора):
• ₽67,0 трлн — средства физлиц (+5,7% м/м, +16,5% в 2025 г.)
• ₽63,0 трлн — средства юрлиц (+1,3% м/м, +2,8% в 2025 г.)
► 121,2% — отношение «средства физлиц / рыночная капитализация MOEX» на начало января 2026г (120,3% месяцем ранее) (103,5% на начало 2025г)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в феврале 2026г?)
► Александр Новак, вице-премьер правительства РФ:
• Рост инвестиций в основной капитал в РФ в 2025г был нулевым, может немного положительным.
• Инфляция в РФ в 2026 году ожидается на уровне 4,0-4,5%.
• Рост ВВП РФ по итогам 2025г ожидается на уровне 1,0-1,2%.
• Грузооборот транспорта в РФ по итогам 2025г сократился на 1,0%. (Интерфакс)
► ЦБ РФ: к концу 2026 года годовая инфляция составит 4,0-5,0%. В 2027 году и далее она будет находиться на цели, вблизи 4,0%. (ЦБ РФ)
►-4,4% г/г - сокращение контейнерооборота морских портов РФ в 2025 году (до 5,34 млн TEU)
-2,9% г/г - экспорт
-9,4% г/г - импорт
-13,6% г/г - транзит
+2,7% г/г - каботаж (Морцентр, Финмаркет)
► Высокая инфляция в январе чревата вторичными эффектами, нужны жесткие ДКУ и осторожные решения по ставке. (ЦБ РФ)
► Главным ограничением деятельности российских компаний в 2025 году стали неплатежи их контрагентов, следует из результатов свежего опроса РСПП.
При этом проблема обострилась во второй половине года. В топ-5 "антирейтинга" наиболее серьезно волнующих бизнес-вопросов также вошли снижение спроса на товары и услуги, недостаток оборотных средств, недоступность заемных средств и налоговый вопрос. В РСПП подчеркивают, что внешнеэкономические факторы в 2025 году несколько потеряли в своей значимости для бизнеса - участники мониторинга реже отмечали, что на их деятельность негативно влияют валютная нестабильность, невозможность проведения платежей с зарубежными контрагентами, резкий рост цен на зарубежную продукцию и пересмотр существующих цен контрактов. (Коммерсант)
► Московская биржа в соответствии с рекомендациями Индексного комитета с 4 февраля 2026г:
• изменит коэффициенты free-float об. акций ряда эмитентов на следующие значения (в скобках — изменение показателя):
Фикс Прайс (FIXR) — 16% (+1 пп.)
ГК "Сегежа" (SGZH) — 8% (+3 пп.)
ГК "Самолет" (SMLT) — 33% (+12 пп.)
• добавит об. акции ПАО "ГК "Самолет" в Лист ожидания на включение в Индекс МосБиржи и Индекс РТС. (Московская биржа)
Отношения с розничными инвесторами
► Т-Технологии [T] — СД предложил акционерам на внеочередном собрании (10.03.26) рассмотреть вопрос дробления акций в соотношении 1:10 (10 новых акций на одну старую).
Общее число акций компании вырастет в десять раз — с текущих 268,27 млн штук до 2,68 млрд штук.
Это позволит установить рыночную стоимость одной бумаги на уровне, комфортном для розничных инвесторов. (РБК)
► На заседании Совета при президенте по кодификации гражданского законодательства 27 февраля могут рассмотреть подготовленный Минэкономразвития законопроект, касающийся сроков давности в делах об оспаривании сделок по приватизации.
Законопроект, согласованный внутри правительства, предусматривает, что иск об отмене приватизационной сделки можно будет подать в течение 10 лет. Поддержку инициативы выражают Минюст, Минфин и бизнес-объединения, однако окончательное решение зависит от позиций Генпрокуратуры, Верховного суда и Государственно-правового управления президента. (Ведомости)
► Ассоциация профессиональных директоров объявляет о необходимости совершенствования работы советов директоров (подход «Совет директоров 3.0»).
Классическая модель советов директоров («Совет 2.0») исчерпала свой потенциал, во многих компаниях влияние советов на бизнес остается ограниченным. «Советы нередко действуют в логике краткосрочных решений, уже подготовленных менеджментом. Компании недоиспользуют потенциал независимых директоров. Внимание зачастую сосредоточено на показателях прошлого периода», — пресс-релиз АНД.
Для обеспечения долгосрочной устойчивости бизнеса необходим переход к новой логике работы, предполагает фокус в работе Советов директоров на долгосрочной устойчивости, смысле и ценностях компании, сценарном планировании, стратегическом взаимодействию со стейкхолдерами.
• «Сегодня мы находимся в точке, возможно, самой важной за все эти годы: точке смены управленческого кода, – говорит Александр Иконников, сооснователь АНД. – Прежние лучшие практики уже не всегда отвечают на вызовы. Наступление технологий, процесс смены поколений требуют от советов директоров не просто «соответствия требованиям» и даже не просто «утверждения стратегии», а новой роли и другой повестки. На первый план выходит не соблюдение стандартов, а способность управлять неопределенностью». (АНД)
► Космическая компания SpaceX Илона Маска приобрела свою же фирму xAI, специализирующуюся на ИИ.
По оценкам, эта M&A сделка может стать крупнейшей в истории — примерно на $250 млрд для xAI и $1,25 трлн для всей объединенной компании.
И. Маск считает, что объединение позволит создавать космический ИИ и инфраструктуру для обработки данных в космосе, что упростит масштабирование технологий и снизит затраты. В будущем космос станет ключевым ресурсом для развития ИИ. (Финмаркет)
Геополитика
► Дмитрий Песков, пресс-секретарь президента РФ: Москва до сих пор не получала из Нью-Дели каких-либо сообщений об отказе от поставок российской нефти. (комментарий на заявления Д. Трампа) (ТАСС)
► "В случае продолжительного нарушения прекращения огня на Украине", США и европейские государства договорились отправлять свои вооруженные силы в эту страну. (Financial Times)
► Пит Хегсет, министр войны США: Американские вооруженные силы должны контролировать космос. США недостаточно контролировать воздушное и водное пространство в своем полушарии. (РИА Новости)
-------------------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев