► Крупнейшими нетто-покупателями на вторичных биржевых торгах в августе традиционно стали розничные инвесторы, купившие акций на ₽28,8 млрд. Небольшие нетто-покупки совершили также нефинансовые компании и прочие банки – на ₽6,6 и ₽4,5 млрд соответственно.
Основными нетто-продавцами остались НФО в рамках доверительного управления, они продали акций на ₽33,8 млрд. СЗКО также осуществили продажи акций (на ₽8,4 млрд). (ЦБ РФ)
Банк России определил Основные направления развития финансового рынка на 2027-2029 годы.
ЦБ ► На конец августа 2026 года капитализация рынка акций составила ₽42,2 трлн.
Показатель отношения капитализации к ВВП снизился до 19,5% — на конец 2025 года было 24,6%, на конец 2022 года — 24,4%.
Динамика рынка в 2023–2026 годах была разнонаправленной. После падения в 2022 году (₽38,2 трлн, -38,9% к 2021) в 2023-м произошло частичное восстановление — ₽57,0 трлн (+49%).
Но с 2024 года рынок стал волатильным, и в среднем за 2024–2025 годы объем снизился на 3,9%. (ЦБ РФ)
ЦБ ► Российский рынок характеризуется небольшой долей акций в свободном обращении (free-float). Сейчас она составляет около 33%, а по новым размещениям 2022–2025 годов — порядка 12%.
Для сравнения: в развивающихся странах free-float превышает 50%, в развитых — 80%.
Доля акций в свободном обращении важна для развития рынка — от нее зависят ликвидность торгов и качество ценообразования. (ЦБ РФ)
ЦБ ► Банк России планирует ввести специальные правила для общих собраний акционеров с дистанционным участием.
Это является одной из мер по продолжению работы над обеспечением прав акционеров при проведении общих собраний, свидетельствует документ. Регулятор не раскрывает подробности возможных изменений. (ЦБ РФ)
ЦБ ► ЦБ обяжет компании утверждать и раскрывать дивидендную политику.
Банк России планирует нормативно определить случаи обязательного утверждения и раскрытия дивидендной политики публичных обществ.
Также будут установлены требования к её содержанию и к объяснению акционерам причин отклонения от утверждённой политики.
Мера направлена на предсказуемость дивидендных выплат, повышение привлекательности инвестиций и укрепление доверия к компаниям. (ЦБ РФ)
ЦБ ► ЦБ РФ планирует усилить мониторинг информации, которую финансовые инфлюенсеры и каналы в мессенджерах публикуют и тем самым влияют на инвестиционные решения частных инвесторов.
Регулятор подчёркивает, что зачастую финансовые решения принимаются на основе данных авторов, которые могут не обладать достаточным уровнем экспертности, а также выдают рекламную информацию за личное мнение.
Центробанк собирается оценить целесообразность введения требований к деятельности финансовых инфлюенсеров и к распространяемой ими информации после обсуждения с участниками рынка консультационного доклада. (Российская газета)
ЦБ ► ЦБ реформирует защиту владельцев облигаций. Расширят участие ПВО (представителей владельцев облигаций), капитал — с ₽10 тыс. до ₽10 млн, расходы — на эмитентов.
Причина — рост дефолтов и ущерб для розницы на долговом рынке. Спорный момент: ограничение индивидуальных действий в пользу коллективной защиты. Это может замедлить реакцию на дефолт. Решение более системное, но повышающее зависимость от ПВО.
► Волна дефолтов по облигациям — крупнейшая за 10 лет. С начала 2026 года более 30 российских компаний допустили неплатежи примерно на ₽45 млрд. Особенно уязвимыми оказались частные инвесторы — на физлиц приходится около 45% вложений в проблемные бумаги.
Причина — длительный период дорогих денег: компании с высокой долговой нагрузкой не выдержали роста стоимости обслуживания долга. При этом системного кризиса нет.
Объем невыплат — менее 1% от рынка корпоративных облигаций свыше ₽30 трлн. Проблемы сосредоточены в ВДО, третьем эшелоне и других высокорисковых инструментах. (Известия)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в октябре 2026г?)
МАКРО ► Снижение инвестиций в основной капитал продолжается из-за высокой стоимости заемного финансирования и коррекции после нескольких лет быстрого роста. По итогам 1 п. 2026г инвестиции сократились на 9,9% в реальном выражении.
Во 2 квартале спад замедлился до 6,6% г/г после 14,3% в 1 квартале, однако аналитики Института экономики роста им. Столыпина связывают улучшение с календарным эффектом, ускоренным бюджетным финансированием и восстановительными работами после атак БПЛА, а не с возобновлением частного инвестиционного цикла.
По итогам года институт ожидает снижения на 5–7%, а устойчивый рост — лишь в 2027–2028 годах.
В Минэкономразвития подчеркивают: доля частных инвестиций достигла 86,1% — максимум для 2 квартала с 2019 года. (РБК)
МАКРО ► ₽31,49 трлн (+0,6% м/м) — денежная база РФ в широком определении в августе 2026 год.
+2,7% г/г — рост денежной базы за 8 мес. 2026г.
Годовой темп роста денежной базы на 1 сентября увеличился до 16,7% после 9,0% на 1 августа. (Финмаркет)
МАКРО ► Выпуск грузовых вагонов упал на 27% за 8 месяцев 2026.
• Выпущено 27,6 тыс. вагонов (-27% г/г)
• Полувагоны -42%
• Хопперы -52%
• Платформы — падение в 8 раз
• Рост — только у цистерн и крытых вагонов
Формально падение замедлилось (было -35% в 1 п.), но это эффект высокой базы начала 2025 года. Августовский рост — сезонный.
По итогам 2026 года выпуск останется ниже уровня 2025 года. (Ведомости)
Новые сегменты финансового рынка: ЦФА
► Выгодно ли эмитенту ЦФА получать рейтинг?
Сравнили доходность ЦФА компаний с рейтингом и ОФЗ (как безрисковый актив).
Главный вывод: одна ступень рейтинга дает экономию 0,72 п.п. доходности.
По уровням:
• A+ — скидка ~3 п.п. → рейтинг окупается при долге от ₽33 млн.
• A — скидка ~2,3 п.п. → окупается от ₽43.
• A− — окупается от ₽62 млн.
• BBB+ — окупается от ₽111 млн.
• BBB — разницы почти нет, расходы не возвращаются.
• BBB− и ниже — рейтинг дороже, чем его отсутствие. (ЦФА в РФ)
► Рынок IPO в Персидском заливе рухнул ниже $1,1 млрд. Еще три года назад банкиры стремились заработать на «горячем» рынке IPO в Заливе, а теперь вынуждены искать сделки за пределами региона.
Объем размещений упал ниже $1,1 млрд. Снижение началось еще в 2025 году, а в 2026-м рынок обвалился.
Причина — многомесячный региональный конфликт. Даже локальные консультанты ищут бизнес за пределами Залива. Фокус смещается на другие рынки: HSBC, EFG Hermes и другие фирмы нацелены на Египет, Турцию и Индию. (Bloomberg)
► OpenAI — не планирует проводить первичное размещение акций в 2026 году. Компании сейчас предстоит решить вопросы безопасности и выстраивания взаимодействия с правительствами и другими разработчиками ИИ. (Сэм Альтман, гендиректор компании) (Fortune)
► Anthropic — американская ИИ-компания ведет переговоры с Nvidia о привлечении её якорным инвестором — Nvidia рассматривает вложение до $10 млрд.
• Площадка — Nasdaq.
• Оценка может превысить $2 трлн.
• Выручка Anthropic во 2 квартале выросла в 14 раз год к году — до $11,5 млрд. Компания получила скорректированную операционную прибыль и рассчитывает на плюс в текущем квартале. На конец июля выручка в пересчете на годовые темпы — $65 млрд против $9 млрд годом ранее. Валовая рентабельность превышает 80%.
• Проспект IPO планировали опубликовать на прошлой неделе, но компания решила сначала показать документы узкой группе инвесторов.
Листинг ожидается до ноябрьских выборов в США. В мае Anthropic привлекла $65 млрд при оценке $965 млрд. (Интерфакс)
Маркеры возможного завершения СВО
► Форум Россия — США — Германия планируют провести в 2027 году. К. Дмитриев, глава РФПИ: Интерес к мероприятию уже проявили более 20 представителей немецкого бизнеса — запросы поступают "прямо шквалом".
• Идею проведения форума поддержали "Альтернатива для Германии" и Американская торговая палата. (TG Радио Sputnik)
Итоги саммита БРИКС
БРИКС ► Системы мгновенных платежей стран БРИКС за последние 18 месяцев обработали транзакции на сумму более $10 трлн. (Financial Times)
БРИКС ► БРИКС: трансграничные расчеты остаются в приоритете. В декларации по итогам саммита в Нью-Дели отмечены усилия Рабочей группы БРИКС по платежам по поиску прагматичных решений для эффективных механизмов трансграничных расчетов.
Главы государств отметили работу по изучению совместимости платежных каналов и обмена финансовой информацией, а также обсуждения по содействию торговым расчетам в национальных валютах — с учетом национальных приоритетов и отсутствия универсального подхода.
Рабочей группе поручено продолжать обсуждения на основе уже проделанной работы для выработки практических решений — быстрых, недорогих, доступных, эффективных, прозрачных и безопасных. Тема трансграничных расчетов была одним из приоритетов российского председательства в БРИКС в 2024 году. (Интерфакс)
БРИКС ► Подписанное в ходе саммита БРИКС в Индии соглашение о новой платежной системе стран объединения – BRICS Pay – переводит проект, о котором говорится почти десять лет, в стадию практического развертывания.
С помощью BRICS Pay бизнес сможет проводить платежи между странами напрямую в национальных валютах, граждане – оплачивать покупки своими картами в любой стране БРИКС, а государства система защитит от внешнего санкционного влияния. (Взгляд)
БРИКС ► Страны БРИКС признали важность дальнейшей проработки инициативы по созданию площадки для торговли зерном, говорится в декларации по итогам индийского саммита. (Интерфакс)
Геополитика
► В. Путин, президент РФ: Ввод европейских войск на Украину будет означать войну с Россией.
У России нет оснований для конфликта с Европой, все было решено по итогам Второй мировой войны.
► За 25 лет объем торговли между странами - участницами ШОС вырос почти в 20 раз и, по прогнозам, в этом году может достичь $720 млрд.
ШОС стремится «всегда быть движущей силой развития и процветания». (Чжан Ханьхуэй, посол КНР в России) (ТАСС)
► МЭА: мировой рынок нефти в августе испытывал дефицит не баррелей, а перерабатывающих мощностей.
Объем переработки нефти в августе составил 81,4 млн б/с — на 4,2 млн меньше, чем годом ранее. Сильнее всего показатель упал на Ближнем Востоке из-за повреждений НПЗ.
На фоне нехватки мощностей резко сократились поставки нефтепродуктов: экспорт из Персидского залива — на 60% ниже, чем до начала конфликта, поставки из России — почти вдвое к августу 2025 года, до 1,26 млн б/с.
Снизилась и добыча. По данным ОПЕК, страны ОПЕК+ в августе добывали 38 млн б/с против 42,4 млн годом ранее. В Персидском заливе — около 21,9 млн б/с (-10,1 млн к периоду до конфликта). Добыча в России — 8,36 млн б/с (-695 тыс. к августу 2025). МЭА ухудшило прогноз по российской добыче на 2026 год — на 125 тыс. б/с, до 8,7 млн б/с. (Коммерсант)
► Россия теоретически может использовать норму Устава ООН для обоснования ударов по немецким предприятиям, которые производят дальнобойные беспилотники для Украины.
Речь идет о так называемой оговорке о "вражеских государствах" в статьях 53, 77 и 107 Устава ООН. После Второй мировой войны она позволяла бывшим странам-союзникам (они же - постоянные члены Совбеза ООН) предпринимать военные действия против бывших стран "Оси" - Германии и Японии, без санкции Совбеза ООН для предотвращения новой агрессии с их стороны. (Михаэль фон дер Шуленбург, депутат Европарламента от партии «Союз Сары Вагенкнехт», в прошлом - немецкий дипломат) (ГА)
► Иран с Оманом достигли финального соглашения по судоходному маршруту в Ормузском проливе.
Соглашение: вход в Персидский залив через пролив полностью находится в территориальных водах Ирана, часть выходного маршрута также охватывает воды исламской республики. (Tasnim)
► Нефтяное пятно площадью до 400 кв.км образовалось в восточной части Ормузского пролива после ударов США по нескольким танкерам. (ТАСС со ссылкой на Der Spiegel со ссылкой на Greenpeace)
► Портовый гигант DP World расширяет свою сеть наземной логистики, полагая, что судоходство через Ормузский пролив — жизненно важный для его флагманского контейнерного и промышленного хаба в Объединенных Арабских Эмиратах — не вернется к тому состоянию, которое было до американо-иранской войны. (Bloomberg)
► Из-за закрытия ключевого нефтепровода Восток-Запад в Саудовской Аравии под угрозой может оказаться до 4% мировых поставок нефти. (Reuters)
► Важнейший нефтяной трубопровод Саудовской Аравии "Восток-Запад", поврежденный на прошлой неделе, будет выведен из эксплуатации на несколько недель (3-5 недель) для проведения ремонтных работ. (AP)
► Движение хуситов в Йемене "Ансарулла" объявило, что в 11 часов утра по местному времени будет опубликовано заявление о проведении военной операции "в глубине территории Саудовской Аравии". (ГА)
► Хуситы объявили о массированной серии ударов по авиабазе имени короля Халида в городе Хамис-Мушайт, расположенном в Саудовской Аравии. (ГА)
► 11 сентября 2026 года Государственный совет Бельгии аннулировал решение Казначейства от 15 июля 2024 года об отказе БКС Банку в разблокировке активов.
Указ министра финансов от 13 декабря 2023 года о делегировании полномочий Казначейству признан незаконным и подлежит отмене.
Делегирование не имело чётких критериев, процедур и гарантий, объём полномочий не определён, а порядок рассмотрения заявлений устанавливался только на сайте Казначейства.
Отказ аннулирован как принятый органом без полномочий; санкции США не лишают заявителя возможности оспаривать отказные решения Бельгии. (РБК)
► Лидеры Шотландии, Уэльса и Северной Ирландии в совместном заявлении 14 сентября: Необходимо положить конец существованию Соединенного Королевства Великобритании. (The Telegraph)
--------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
