► Банк России запустил пилот некредитных рейтингов акций российских эмитентов (НКР и НРА).
• 1…5 звезд — сигнал для розничных и институциональных инвесторов при формировании долгосрочных портфелей.
• Рейтинг отражает справедливую стоимость компаний, качество управления и защиту прав акционеров.
В 2026 году планируется регулирование применения таких рейтингов на рынке. (ЦБ)
► НКР присвоило первые некредитные рейтинги акциям:
***** — рейтинг акций Промомеда [PRMD] (высокий потенциал роста стоимости акций, согласно методологии агентства),
**** — рейтинг акций Московской биржи [MOEX] (умеренный потенциал роста стоимости акций),
• Некредитный рейтинг акций является мнением НКР относительно справедливой стоимости акционерного капитала публичной акционерной компании с учётом количественной оценки и качественных факторов.
• Основа количественной оценки — сравнение текущей рыночной и расчётной (ожидаемой) стоимости акционерного капитала эмитента, вычисленной на основе дисконтирования денежных потоков. Помимо количественной оценки, агентство принимает во внимание качество корпоративного управления, раскрытия информации и защиты прав инвесторов. Учитываются также показатели, призванные отразить влияние макроэкономических условий, особенностей акции и эмитента. (НКР)
► НРА присвоило первый некредитный рейтинг акциям:
**** — рейтинг акций «МТС Банк» [MBNK] (высокая инвестиционная привлекательность акций).
• Рейтинг на уровне «четыре звезды» предполагает, что текущая рыночная цена акций ниже фундаментально обоснованного значения. В среднесрочной перспективе вероятность роста стоимости актива превышает риски снижения его стоимости. (НРА)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в феврале 2026г?)
► +4% — темп роста денежной массы (агрегат М2) в России в декабре 2025 года, по предварительной оценке, до ₽129,7 трлн. (ЦБ РФ)
► Сбер [SBER] — купили долю АФК «Система» в капитале производителя микроэлектроники Элемент [ELMT]: актив оценен в сумму около ₽24 млрд при стоимости всей группы ₽50+ млрд.
• сделка была закрыта перед Новым годом.
• Сберу переходят практически все активы, входящие в группу компаний, за исключением «Корпорации роботов».
• Все производственные активы Элемента будут переведены под управление одной из дочерних компаний Сбера в течение 2-3-х месяцев, на базе которой в дальнейшем планируется консолидировать и другие компании отрасли. (В числе «НМ-Тех»?)
• ПАО «Элемент» будет расформировано, а функции управляющей компании перейдут к структуре Сбера. (Коммерсант)
• Акции ELMT взлетели на ~9% на фоне новостей. (Мосбиржа)
► Арбитражный суд Москвы отказал Euroclear (Бельгия) в удовлетворении ходатайства об оставлении иска ЦБ РФ к депозитарию без рассмотрения, следует из картотеки арбитражных дел. Судебный акт принят в закрытом заседании.
Суд продолжит рассматривать иск ЦБ РФ к Euroclear на 200 млрд евро (₽18,2 трлн) 4 марта 2026 года.
Придать судебному процессу закрытый характер ранее просил Банк России. (Финмаркет)
►Минфин РФ поддержал идею об оптимизации налоговых затрат резидентов САР на программы мотивации.
Разработан законопроект об освобождении от налога на прибыль от реализации акций международных компаний-резидентов САР в пользу своих сотрудников в рамках программ мотивации.
Такое освобождение будет применяться в случае, если акции приобретены администратором в рамках доп. эмиссии, проведенной специально для программы мотивации.
(По действующим правилам налог на прибыль возникает, если стоимость акций увеличится за время их нахождения у администратора программы мотивации.)
Фондовая Африка
► Кения планирует первое IPO с 2015 года: госкомпания Kenya Pipeline Co. выйдет на биржу для привлечения 106,3 млрд шиллингов (~$824 млн), что составляет около 65% акций.
• Оценка компании — 163,6 млрд шиллингов.
• Продажа акций с 19 января по 19 февраля.
• Kenya Pipeline управляет 1,342 тыс. км трубопроводов с пропускной способностью ~14 млрд литров в год.
• В прошлом году кенийский рынок вырос на 51%. (Финмаркет)
Геополитика
► Андрей Келин, посол РФ в Великобритании: Россия ответит на планы Британии по перехвату судов. Российские танкеры будут сопровождать корабли охраны, возможно закрытие некоторых районов для судоходства. (Известия)
► Фридрих Мерц, канцлер ФРГ: Вашингтон нарушает правила порядка, ЕС надо освободиться от влияния США. (Известия)
► ЕС может ввести ответные пошлины против США из-за Гренландии на €93 млрд.
Второй вариант ответных действий ЕС заключается в ограничении доступа к единому рынку для американских компаний. (Financial Times со ссылкой на чиновников ЕС)
► Ларс Клингбайль, министр финансов Германии: Д. Трамп перешёл красную черту в вопросе Гренландии. Президент США пригрозил союзникам по НАТО дополнительными пошлинами за противодействие его попытке аннексировать Гренландию. Европе необходимо подготовить самые жёсткие ответные торговые меры. (Bloomberg)
► Доллар США сейчас составляет около 40% мировых валютных резервов – это самый низкий показатель как минимум за 20 лет. (ТАСС)
-------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев