IR в действии
► ЦИАН [CNRU] — подтверждают прогнозы на 2026 год:
- рост выручки до 17%-22%;
- рост рентабельности скорректированной EBITDA до уровня не менее 30% за счет фокуса на прибыльном росте и операционной эффективности. (Циан)
► Озон Фармацевтика [OZPH] — 25 августа СД компании примет решение по дивидендам за 1 п. 2026г. (Интерфакс)
► B2B-РТС [BTBR] — 25 августа в 13:00 представят свои фин. и опер. результаты за 1 п. 2026г.
Публикации по тематике IPO
► Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) попросила ЦБ смягчить новые правила листинга.
Ассоциация предложила исключить из проекта требования об обязательных аналитических отчётах, подписи финконсультанта и рейтинге акций для новых эмитентов.
• Аргументы НАУФОР:
— два отчёта = дополнительные затраты, ценность для инвесторов сомнительна,
— запрет на аналитику от организатора IPO лишит рынка качественной экспертизы,
— подпись финконсультанта — практически нереализуемо из-за его ответственности,
— рейтинг акций увеличит расходы эмитентов и не добавит качества анализа.
Также предложено заменить требование по Кодексу ответственного инвестирования на базовый стандарт для управляющих компаний. (Финмаркет)
► F6 [IPO однажды?] — готовятся и ждут "удобного окна" для выхода на биржу. Валерий Баулин, гендиректор:
• У компании более 600 крупных клиентов: банки, ТЭК, ритейл, промышленный бизнес.
• В портфеле F6 - 13 продуктов и шесть сервисных направлений с 45 самостоятельными услугами, более 50 патентов и более 100 заявок на патентование.
• Выход на биржу преследует три цели: повысить узнаваемость среди клиентов и рынка, мотивировать команду и привлечь деньги на создание новых продуктов и сервисов. (РБК)
► Владимир Путин, президент РФ: Сейчас наша задача - запустить новый инвестиционный цикл — Обсуждение новой экономической стратегии развития России. (Прайм)
► Правительство запускает новый инвестиционный цикл — основные меры по стимулированию инвестиций:
— реформа банкротства для «расчистки» долгов бизнеса,
— приоретизация господдержки с оценкой эффективности,
— региональный блок: снижение долговой нагрузки субъектов, сокращение бюджетной дифференциации.
(Коммерсант; заседание Совета по стратегическому развитию)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в сентябре 2026г?)
МАКРО ► Пространство для снижения ключевой ставки сейчас ограничено. Высоки риски ускорения инфляции на фоне ослабления рубля, геополитических факторов и высоких бюджетных расходов. (эксперты, опрошенные РБК)
МАКРО ► −0,02% — дефляция в РФ за неделю (11–17 августа) С начала года потребительские цены выросли на 4,67%. Годовая инфляция на 17 августа — 6,09% (неделей ранее — 6,06%). (Росстат)
МАКРО ► Инфляционные ожидания россиян в августе снизились до 13,7%. Показатель вернулся на уровень декабря 2025 – января 2026 года. В июле ожидания подскочили до 14,7% (максимум за несколько лет).
• Оценка наблюдаемой инфляции: 14,3% (снижение с 15,1% в июле).
• Ожидания на 5 лет вперёд: 12,4% (рост второй месяц подряд, было 11,2% в июле). (Росстат)
МАКРО ► −2,5% м/м — цены производителей промышленных товаров в РФ обвалились в июле. Это самое резкое падение с начала года. (Росстат)
МАКРО ► Экономика РФ за 3 года выросла более чем на 10% (~3,3% в год). Ключевые тезисы о новой экономической стратегии:
• Экономика развернулась на внутренний рынок, доля экспорта снизилась.
• Главная задача — перейти к модели устойчивого развития.
• Ключевой структурный сдвиг — рост финансирования за счёт внутренних источников.
• Отдельная задача — привлечение инвестиций на фондовый рынок.
• Целевые ориентиры к 2030 году: — доля туризма в экономике — до 5%. — доля креативных отраслей — до 6%. (ТАСС)
МАКРО ► Крепкий рубль стоил бюджету ~₽1,4–1,7 трлн за 8 месяцев. Средний курс доллара в 2026 году — ₽76,9 против заложенных в бюджете ₽92,2. Каждый рубль укрепления снижает доходы на ₽140–160 млрд.
Сейчас рубль слабеет:
• сезонный спрос на валюту,
• продажи валюты экспортёрами упали в 3,5 раза в июле,
• операции по бюджетному правилу, Для выполнения плана курс должен продержаться выше 101 руб./$ до конца года. (Известия)
МАКРО ► Банк России опубликовал две связанные аналитические записки, которые несколько меняют взгляд на официальные цифры диапазона потенциального роста российской экономики в 1,5-2,5% в год.
Приведенные в первой работе расчеты дают инфляционно нейтральный рост ВВП ближе к нижней границе - 1,5-2,0% в 2026-2029 годах, во второй - 1,3% в инерционном сценарии на горизонте до 2035 года и около 1,5% при выходе на долгосрочное равновесие. Расчеты сотрудников ЦБ в названных работах показывают, что такую скорость уже нельзя считать простым продолжением инерционной траектории: для нее потребуются заметное повышение производительности, восстановление инвестиций или улучшение доступа к технологиям. (Коммерсант)
МАКРО ► Структура инвестиций в РФ меняется — доля бюджета снижается. Главный сдвиг — рост финансирования за счёт внутренних источников.
Доля интеллектуальных активов выросла до 7%, бюджетных инвестиций — снизилась до 15,4%. При этом доля крупнейших госкомпаний остаётся высокой — более 15% всех инвестиций. (Финмаркет)
МАКРО ► Текущее состояние российской экономики — худшее с 2009 года.
«Гражданская экономика находится в рецессии». (Абел Аганбегян, экс-советник Горбачева по вопросам экономики) (Радио РБК)
► ТМК [TRMK] — компания получила предписание ЦБ о нарушениях закона № 224-ФЗ (о противодействии инсайду и манипулированию рынком) и их недопущении в дальнейшем. (ЦБ РФ)
Отношения с розничными инвесторами
► ЦИАН [CNRU] — планируют осуществить еще одну выплату дивидендов в размере не менее ₽30 на акцию до конца 2026 года. (Компания)
Обратные выкупы акций
► ЦИАН [CNRU] — выкупает акции на ₽4 млрд — ликвидность выросла на 81%. 6 июля СД утвердил программу обратного выкупа сроком на 12 месяцев. Выкуп ведёт дочерняя структура АО «Ц-Решения» на Мосбирже. Итоги за месяц (с 15 июля по 17 августа):
• выкуплено 1 076 520 акций на ₽649,9 млн,
• free-float вырос на 3 п.п.,
• среднедневной объём торгов CNRU +81%. Выкуп не должен повлиять на дивиденды. (Циан)
• ЦИАН привлекает долг для осуществления buyback, ведут переговоры с банками для финализации условий кредитной линии. Базовый сценарий buyback предполагает 50% собственных и 50% заемных средств. (Ольга Жилинская, финдиректор) (Финам)
► ₽2,2 трлн (+22% г/г) — инвестбанки во II кв. разместили рекордный объём корпоративных облигаций.
Топ организаторов:
• Газпромбанк: ₽428,1 млрд (вернул себе лидерство),
• Sber CIB: ₽326,4 млрд,
• Альфа-банк: ₽236,8 млрд,
• Совкомбанк: ₽231,4 млрд,
• ВТБ Капитал Трейдинг: ₽188,8 млрд (Коммерсант)
IPO у соседей: КНР
► Hangzhou Yushu Technology (КНР, бренд Unitree Robotics, один из крупнейших мировых производителей человекоподобных роботов) [688836, Шанхайская фондовая биржа] — акции компании взлетели на 460% в первый день торгов — капитализация превысила $50 млрд. Китайский производитель роботов разместил 10% акций по 150,8 юаня ($22,2). IPO позволило привлечь 6,1 млрд юаней (~$9 млрд оценка до торгов). В ходе торгов рост достигал 630%, на закрытие — 845 юаней (+460% от цены размещения). (Финмаркет)
► AiMOGA Robotics (КНР, подразделение Chery) — робототехническое подразделение китайского автопроизводителя изучает площадки для листинга, чтобы привлечь финансирование для роста.
• Компания создана в январе 2025 года. Уже поставлено 3 тыс. роботов по всему миру, в 2027 году план — 10 тыс.
• В Китае 110 роботов AiMOGA помогают полиции управлять дорожным движением и работать с толпой.
• Глава подразделения: человекоподобным роботам может потребоваться около 10 лет для массового внедрения. (Интерфакс)
Геополитика
► 89% — доля национальных валют во внешнеторговых расчетах РФ, и она продолжает расти. (Александр Новак, вице-премьер РФ) (Финмаркет)
► Первый контейнеровоз китайской компании NewNew Shipping Line прибыл в порт Мурманска по Северному морскому пути, доставив 500 контейнеров с комплектующими для автомобилей. (Смартлаб)
► Китай запустил многоразовую ракету-носитель «Чжуцюэ-3» (Zhuque-3), успешно вернув на сушу её первую ступень.
Ракету сконструировала частная космическая компания LandSpace. (агентство «Синьхуа»)
► Иранские власти рассматривают возможность нанесения ударов по военным объектам США, расположенным в Европе. (FT)
► За последние 12 месяцев процентные выплаты США по национальному долгу достигли рекордной отметки в $1,4 трлн.
Таким образом, с 2020 года стоимость обслуживания государственного долга США почти утроились.
Если процентные ставки останутся стабильными, выплаты процентов, как ожидается, вырастут до $1,7 трлн к ноябрю 2028 года.
В результате, процентные выплаты впервые превысят расходы на социальное обеспечение и станут крупнейшей статьей государственных расходов в США. (Bloomberg, со ссылкой на BofA Investment Research)
► Госдолг США достиг $40 трлн — впервые в истории.
Совокупный долг — $40,047 трлн:
- внешние держатели — $32,2 трлн,
- внутриправительственный долг — $7,8 трлн.
► Д. Трамп отказался от продолжения переговоров с Ираном и поменял тактику. Теперь США переходят от ударов к "экономическому удушению" Ирана. Новый пакет санкций может быть введен уже на этой неделе. (CNN)
► США создали скрытый коридор для вывоза нефти из Ормузского пролива. (Axios)
--------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
