Объем привлеченных средств на рынке первичных публичных размещений (IPO) в Гонконге по итогам 2026 года может достичь максимальных показателей за последние шесть лет. Высокая активность эмитентов во многом обеспечена чередой крупных сделок в летний период.
Лидером текущей волны размещений выступает китайский производитель оптических трансиверов для дата-центров Zhongji Innolight Co. Компания готовится к листингу объемом до $8 млрд, что может стать крупнейшим выходом на биржу в Гонконге со времен размещения Alibaba Group Holding Ltd. в 2019 году. Предварительная оценка интереса инвесторов стартует в понедельник, 20 июля, а сбор заявок может начаться уже на текущей неделе. Кроме того, к выходу на гонконгскую площадку приближается ритейлер Shein Global Holdings Ltd., планирующий привлечь от $2 млрд до $3 млрд.
Восстановление рынка, наметившееся в 2025 году, переросло в уверенный рост в 2026-м. Основным драйвером стали китайские технологические компании, связанные с цепочками поставок для индустрии искусственного интеллекта (ИИ). Листинги Innolight и Shein способны увеличить общий объем привлеченных в Гонконге средств до $46 млрд с начала года, что является рекордом с 2020 года. Этому также способствовала недавняя активность на рынке, включая размещение разработчика ИИ-моделей Zhipu на сумму $4 млрд.
Потенциал роста сохраняется за счет других крупных игроков. По данным источников, производитель оптических компонентов Eoptolink Technology Inc. подал конфиденциальную заявку на IPO объемом до $500 млн. В числе перспективных эмитентов также значатся ИИ-стартап DeepSeek, агротехнологический гигант Syngenta Group и полупроводниковое подразделение Baidu — Kunlunxin.
«Всплеск активности подтверждает наличие свободных средств, готовых к размещению. Приток высокотехнологичных компаний формирует в Гонконге новую экосистему акций, которая дополняет традиционный сектор интернет-гигантов», — отметил Джейсон Луи, глава отдела стратегии на рынках акций и деривативов в Азиатско-Тихоокеанском регионе BNP Paribas SA.
«Наиболее интересным изменением за последние два года стал переход от рынка капитала, ориентированного на интернет-технологии и финансы, к рынку ИИ, технологического оборудования и высокотехнологичного производства. Местным индексам может потребоваться больше времени, чтобы отразить это изменение в рыночной капитализации», — добавил аналитик.
В то же время ритейлер Shein сталкивается со сложностями. Ранее инвесторы потребовали от компании снизить оценку стоимости примерно до $30 млрд, что втрое ниже ее пиковых показателей. Давление на бизнес оказывает конкуренция со стороны платформы Temu (принадлежит PDD Holdings Inc.) в США и Европе, а также тарифные ограничения и повышенное внимание со стороны регуляторов.
Согласно данным Bloomberg, 100 компаний, получивших листинг в Гонконге в текущем году, продемонстрировали средневзвешенный рост акций на 29% относительно цены размещения. При этом динамика замедлилась по сравнению с началом года из-за более избирательного подхода инвесторов и дискуссий об окупаемости затрат на ИИ.
Пост-листинговые результаты сильно различаются по секторам: средневзвешенная стоимость акций новых технологических компаний выросла более чем в два раза, тогда как в потребительском секторе рост составил около 3%. Эксперты связывают это со слабыми темпами восстановления китайской экономики, показавшей во втором квартале 2026 года минимальный рост с конца 2022 года.
«Окно для привлечения капитала все еще открыто, по крайней мере, для компаний правильного профиля», — заключил Джейсон Луи.
