После сложного 2024 года развивающиеся рынки (РР) показали впечатляющее восстановление в течение 2025 года. Согласно новому отчету аналитиков Bank of America, латиноамериканские фондовые индексы с начала года показали рост в 29% в долларовом выражении с учетом дивидендной доходности.
Нынешнее ралли, как отмечают эксперты, в значительной степени стимулируется глобальными, а не локальными факторами. Тренд носит широкий характер: акции Южной Кореи, Южной Африки, Мексики, ОАЭ, Китая и Бразилии прибавили более 25%. Ключевыми драйверами роста стали восстановление ранее заниженных оценок и укрепление национальных валют после их значительного ослабления в прошлом году.
Укрепление курсов валют развивающихся стран стало одним из основных факторов доходности для иностранных инвесторов, обеспечив примерно треть общей долларовой прибыли по индексам РР. Особенно заметно укрепили свои позиции против доллара бразильский реал и мексиканский песо, которые по итогам 2024 года потеряли почти 20%.
Кардинально изменилась и динамика потоков капитала. После оттока средств в размере $23 млрд за весь 2024 год, развивающиеся рынки (за исключением Китая и Тайваня) уже получили чистый приток в $5 млрд с начала 2025 года. Внутри региона также наблюдается рокировка: Мексика стала лидером по привлечению инвестиций в первом квартале, в то время как Бразилия испытала всплеск интереса инвесторов во втором.
Прогнозы Bank of America на остаток года для латиноамериканских рынков остаются в целом оптимистичными — аналитики ожидают продолжения позитивной динамики на фоне глубоких циклов смягчения денежно-кредитной политики местными центробанками. Однако в отчете звучат и предостережения: рыночные настроения likely будут чувствительны к политическим новостям, в частности к ходу избирательных кампаний в ключевых странах, а технические индикаторы suggest, что потенциал для дальнейшего роста уже не столь значителен, как в начале года.
